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février 5, 2018

Flash hebdomadaire du 05 février 2018 : “Les marchés Actions sont des Marchés de Taux”

Point sur les marchés financiers :

Les marchés actions sont des marchés de taux…. Cet adage vient de nous être rappelé avec force cette semaine. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valorisation des actions baisse. Un environnement macro- économique plus favorable et l’accélération des salaires outre-Atlantique ont généré des tensions sur les marchés de taux du fait d’un regain attendu de l’inflation. Le taux d’intérêt à 10 ans américain s’élève maintenant à 2,86%contre 2,43%en début d’année et le taux à 5 ans à 2,59%contre 2,21%. En Europe, le Bund s’est également redressé et les taux d‘intérêt à 5 ans sont désormais positifs. Le taux à 10 ans allemand est de 0,70%contre 0,43%en fin d’année.

Les marchés actions ont corrigé en fin de semaine et réduit les gains accumulés en janvier. Le recul a été marqué avec -2,97%pour le CAC 40 et -3,13%pour le MSCI Europe, ramenant la progression du marché européen à zéro pour les premiers jours de février. Aux Etats-Unis, les valeurs technologiques commencent à montrer des signes de faiblesse comme Apple (-11%depuis le plus haut du 18 janvier 2018) ou Alphabet (-5,75%depuis le 29 janvier). L’indice S&P500 baisse de -3,85%. Le nikkei résiste avec un recul de -1,51%tandis que les marchés émergents (MSCI Emerging Market) sont en baisse de -2,66%.

Sur les changes, l’Euro continue de s’apprécier contre les autres devises. A 1 euro pour 1,2492 dollar, l’Euro s’est apprécié de 4,16%depuis le début de l’année, mettant en question les perspectives de hausse des résultats des entreprises européennes pour 2018.

Pour finir, le pétrole se stabilise et recule de -1,04%après avoir gagné +8,33%depuis le début de l’année.

Vision stratégique d’Entheca Finance :

Dans cette première phase de correction, l’exposition aux marchés actions a été allégée et les positions cash augmentées. Dans les poches obligataires, les durations sont courtes. La hausse du mois de janvier a été brutale et cette respiration est bienvenue pour entamer la saison de publication des résultats 2017 dans de meilleures conditions. Nous restons vigilants sur la parité Euro/Dollar qui va être déterminante pour la

progression des indices européens.

Focus OPCVM – Pareturn Entheca Patrimoine :

Fonds diversifié prudent de notre gamme, Pareturn Entheca Patrimoine a une exposition actions moyenne de 25%pouvant varier de 0%à 50%en fonction de nos anticipations. Avec 30%d’actions actuellement, le fonds remplit son rôle protecteur dans les baisses et bénéficie du moteur actions dans les phases de rebond. Par son calibrage en termes de risque et sa philosophie de gestion tirée des grands fonds de pension anglo-saxons, cet OPCVM est une alternative solide au fonds en euros des contrats d’assurance-vie. Depuis le début de l’année, Pareturn Entheca Patrimoine (I) réalise une performance de +0,85%(arrêtée au 26 janvier 2018).

Pour plus d’informations, vous pouvez consulter notre site internet : http://www.enthecafinance.com/entheca-perennite/

Entheca Finance

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